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电竞比分预测网: 魯大師赴港上市:IPO 屢敗屢戰,被大股東 360 一路奶大

ZAKER新聞 10-09 25

還記得那個戴著厚眼鏡、穿著綠衣服、挺著大肚子的 " 魯大師 " 嗎?當年幾乎每臺電腦都會安裝的測評軟件魯大師,如今要赴港上市了。

而魯大師的 IPO 之路并非一帆風順,此前兩次遞交招股書都無疾而終。盡管領到了港交所的號碼牌,但魯大師的業務模式和收入來源都遭到詬病。事實上,在賣身 360 后,稱其為 360 魯大師更為準確。

公開發售獲大幅超額認購

10 月 9 日,魯大師在港交所網站發布公告,發行 6000 萬股,發售價已確定為每股 2.7 港元,香港公開發售占 10%,國際發售占 90%,每手 1000 股,預期股份將于 2019 年 10 月 10 日上市。值得注意的是,魯大師在 9 月 26 日發布的招股書上稱發售價介乎每股 2.3-3.0 港元之間,相比之下,2.7 港元算是偏上的價格。

此外,公告還介紹,香港公開發售獲非常大幅超額認購,相當于香港公開發售項下原可供認購股份總數約 277.36 倍。

魯大師的上市夢終于塵埃落定,但過程可謂坎坷。2018 年 9 月,360 魯大師首次向港交所遞交上市申請,6 個月后失效。隨后,2019 年 3 月,魯大師第二次遞交申請,但依舊無果。

這兩次失敗與魯大師的業務模式和收入來源不無關系。

大股東同時也是 " 客戶爸爸 "

作為一款檢查并嘗試修復硬件的免費軟件,PC 時代是它的高光時刻。魯大師的前身為 "Z 武器 ",由創始人魯錦在 2008 年下半年推出,并于 2009 年 7 月正式更名為 " 魯大師 "。

2010 年,魯錦加入 360 的 " 免費軟件起飛計劃 " 后,將魯大師直接賣給了 360 并套現離開。2014 年周鴻祎派田野接管魯大師,后者目前擔任魯大師董事長兼 CEO。股權結構顯示,田野持有魯大師 21.67% 的股權,為第二大股東。第一大股東和第三大股東分別為奇虎科技 360 和上海嵩恒網絡科技有限公司。

這兩大股東同時扮演了魯大師 " 客戶爸爸 " 的角色。

ZAKER 新聞從魯大師招股書了解到,2016 年、2017 年及 2018 年三個財年,魯大師的營業收入分別為 6981.2 萬、1.23 億和 3.20 億人民幣,其相應的凈利潤則分別為 3176.1 萬、5626.7 萬和 7661.9 萬人民幣。而 2016 年至 2018 年,魯大師來自 360 和嵩恒網絡的關聯交易額分別為 4690 萬元、5060 萬元、7180 萬元以及 780 萬元、3530 萬元、人民幣 1720 萬元??梢運德炒笫κ潛淮蠊啥宦紡檀蟮?。

二手手機交易到今年 4 月占比 25.9%

此外,魯大師的主要收入來自線上流量變現以及電子設備銷售兩塊。其中線上流量變現主要基于其較大的用戶基數發展的線上廣告、線上游戲業務;而電子設備銷售主要是二手手機交易。

2016 年和 2017 年財年,魯大師的營收來源單一,主要來自線上廣告業務,占比高達 95.7% 和 79.7%。2018 年開始,電子設備銷售收入占比才慢慢提高,截至 2019 年 4 月,這部分業務占比為 25.9%,但這部分業務存在毛利及毛利率過低的問題。

而魯大師自己也意識到了上述問題。它在招股書中表示,其大部分收益來自奇虎科技和嵩恒網絡,可能導致其收益大幅波動,有限的經營歷史使其難以評估未來前景及經營業績。

ZAKER 新聞出品
文 / 李佳華

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